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民生银行拟开员工持股先例:绑定员工与补充资本一举两得
日期:2014/11/10浏览:来源:字体大小:

80亿元的募资金额,若按照每人出资100万元测算,参与持股计划的员工将达8000人。半年报显示,截至今年年中,民生银行拥有员工约5.4万人。

一件足以根本改观中国银行业企业治理的大事件在上周五晚间悄然发生。

11月7日晚间,民生银行(600016.SH)发布公告称,该行董事会审议通过以非公开发行股票方式实施员工持股计划的预案,拟发行不超过140846万股A股普通股,募集资金不超过80亿元人民币,扣除发行费用后全部用于补充核心一级资本。

这一员工持股计划对象为核心员工,以现金认购。80亿元的募资金额,若按照每人出资100万元测算,参与持股计划的员工将达8000人。半年报显示,截至今年年中,民生银行拥有员工约5.4万人。

消息一出,马上引起银行业的震动。若方案顺利落地,民生的员工持股计划将开境内上市银行的先河。国金证券银行分析师马鲲鹏就在其研究报告中感叹:本次定增员工持股计划的意义,远远超过其对民生银行自身的影响,这预示着一个新时代的来临。

 

维稳团队强化实行

对于了解民生银行的人而言,对此次员工持股计划并不会感到太过惊讶。作为唯一一家A股上市的民营银行,民生银行良好的企业治理一直是其核心竞争力之一,但迟迟未能在员工持股激励上取得突破也是该行上下的一块心病。

十八届三中全会《决定》明确了支撑员工持股计划政策后,中国证监会于2014年6月出台了《关于上市企业实施员工持股计划试点的引导意见》。此份《引导意见》让民生银行看到了推进员工持股计划的契机。

事实上,由于员工敢打敢拼,民生银行也一直面临着员工被同业“挖角”的局面。最近一两年,包括原副行长邵平、运营管理部总经理孙先朗、科技开发部总经理张金顺等多名高管被同业挖走。

民生银行在公告中表示,员工持股计划是长效激励约束机制,为充分调动企业核心员工对企业的责任意识,提振资本市场对企业发展的认同度,保持企业的团队稳定性及战略实行的有效性,因此,民生银行拟抓住有利时机,设立并实施员工持股计划。

根据公告,此次定价基准日为此次董事会决议公告日,发行价格为人民币5.68元/股,不低于定价基准日前20个交易日企业股票交易均价的90%。员工持股计划通过企业非公开发行所认购股票的持股期限不低于36个月。

马鲲鹏认为,5.68元的定增价格较11月7日收盘价折价10%,相当于0.8倍2013年P/B。定增发行的14亿股新股相当于当前总股本的4%,发行完毕后,预计提升2015年核心一级资本充足率0.3个百分点至9.9%。

需要指出的是,该议案尚需提交企业股东大会、A股类别股东大会、H股类别股东大会逐项审议表决通过,并经银监会、证监会核准后方可实施。

其实,除了民生银行之外,其他银行对员工持股计划也一直颇为青睐。2007年7月,建行回归A股前夕,在香港联交所发布公告正式公布了员工股权激励方案,宣布该行约27万名符合资格的员工可通过“认购+奖励”的方式,分得共计8亿股的建行股份。但以上激励计划因故未能最终实施。

资本金补充新渠道

对于民生银行而言,员工持股可谓一箭双雕:一方面,使员工收入与企业利益和股价高度绑定,这将有效避免过度短期化行为,提升团队凝聚力;另一方面,使企业得以募集大量资金,补充核心一级资本,开拓新的资本金补充渠道。

根据民生《2014~2016年资本管理规划》,2014~2016年间,该行资本充足率目标为:核心一级资本充足率不低于7.5%,一级资本充足率不低于8.5%,资本充足率不低于10.5%。

截至2014年9月末,民生银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.73%、8.74%和10.95%。这些指标大部分已快逼近监管红线。

马鲲鹏认为,民生银行的员工持股方案预示着银行“资本补充渠道和节奏大变化+员工收入与股价高度绑定+强市值管理诉求”时代来临。

“大家相信,正式放开银行员工持股的监管文件近期内应当就会出台。”他还预计,在员工持股放开的大背景下,面向员工定增新股将成为银行资本补充的主流选择,资金来源将由此前的“向市场要钱”转变为“员工自己出钱”,而由于每次定增的规模都不大,定增之间的时间间隔将会缩短,“小步快走”的资本补充方式将取代此前银行“大额补充资本—消耗数年—再次大额补充资本”的循环。

目前,银行补充资本的办法有内源和外生两条路径。内源式融资即是指把一部分利润转化为资本;外源式融资则包括发行新的股份、发行次级债券、混合资本债券等办法。但由于银行规模庞大,增发新股等形式的外源式融资往往对整个市场造成巨大影响。

启动80亿元的员工持股计划的同时,民生银行还透露了其优先股的发行计划:拟在境内发行的符合中国银监会有关其他一级资本工具合格标准规定的优先股,拟发行数量不超过2亿股;拟在境外发行的符合境内外法律法规及规范性文件的优先股,拟发行数量不超过1亿股。

2013年11月,国务院发布《关于开展优先股试点的引导意见》之后,一年多来,包括工行、农行、中行、浦发、兴业等多家上市银行相继发布了优先股发行方案,融资金额超过3000亿元。

民生还公告称,董事会收到副行长赵品璋的辞职报告,其申请辞去副行长及其他相关职务。

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